臺灣存託憑證
臺灣存託憑證(Taiwan Depositary Receipt,TDR),又稱「第二上市」,指該企業已經在國外上市,另外在臺灣申請上市,以存託憑證掛牌,進行募資。此存託憑證持有者和該公司普通股的投資者享有相同的權利和義務[1]。2011年6月1日起臺灣存託憑證實施公開申購承銷新制。公開申購比率將由現行最高的35%提高到50%,中籤率可望明顯提高。10月3日起實施盤中暫停交易及盤中恢復交易,讓市場運作達到最適狀態及維護投資人權益[2]。
目录
1 臺灣存託憑證代號總表
2 已下市公司
3 TDR來臺上市三原則
4 發展困境
4.1 承銷價失守
4.2 溢價發行
4.3 來源地無法拓展
4.4 退堂鼓效應
5 發行缺失
6 參考文獻
7 相關條目
8 另見
9 外部連結
臺灣存託憑證代號總表
最新資料詳見[http://mops.twse.com.tw/mops/web/t132sb05 公開資訊觀測站-臺灣存託憑證專區
臺證所:9103美德向邦醫療國際股份有限公司
臺證所:910322康師傅控股有限公司
臺證所:910482聖馬丁國際控股有限公司
臺證所:9105泰金寶科技股份有限公司
臺證所:9106新焦點汽車技術控股有限公司
臺證所:910708恆大健康產業集團有限公司
臺證所:910801金衛醫療集團有限公司
臺證所:910861神州數碼控股有限公司
臺證所:9110越南製造加工出口控股有限公司
臺證所:911608明輝環球海事有限公司
臺證所:911611中國泰山科技集團控股有限公司
櫃買中心:911613特藝石油能源有限公司
臺證所:911616杜康控股有限公司
臺證所:911619HISAKA Holdings Ltd.
臺證所:911622聚亨企業集團(泰國)大眾有限公司
臺證所:911626華運(中國)控股有限公司
臺證所:911868同方友友控股有限公司
臺證所:912000晨訊科技集團有限公司
臺證所:912398友佳國際控股有限公司
臺證所:9136巨騰國際控股有限公司
臺證所:9157陽光能源控股有限公司
臺證所:9188精熙國際(開曼)有限公司
已下市公司
- 910069 新曄科技有限公司
- 9102 東亞科技
- 9104 萬宇科技股份有限公司
- 910579 歐聖集團有限公司
- 910708 新傳媒集團控股有限公司
- 910948 Z-OBEE HOLDINGS LIMITED
- 911201 天臣控股有限公司
- 911602 華豐橡膠(泰國)大眾(股)公司
- 911606 超級集團有限公司
- 911609 揚子江船業(控股)有限公司
- 911610 聯合環境技術有限公司
- 911612 滬安電力控股有限公司
- 9151 中國旺旺控股有限公司
- 913889 大成糖業控股有限公司
- 916665 爾必達
TDR來臺上市三原則
- 投資人對投資自負盈虧,但前提是TDR所有的資訊都要允當表達。
- TDR與原股的資訊須同步、即時揭露,讓投資人在對等的資訊中公平交易。
- 台股以散戶居多,TDR更須強化公司治理,讓投資人分享多元化投資。
發展困境
承銷價失守
2009年以來,有25檔TDR來臺掛牌,但至2011年3月已有13檔跌破承銷價,主要原因是訂價過高,加上掛牌企業知名度不高,財務透明度低[3]。2011年4、5月,因資訊揭露不對等的情況再度浮現,有四家公司被證交所罰款[4]。不少TDR企業因此積極推動臺灣海峽兩岸結盟或來臺設立子公司,以強化知名度。而TDR企業在財務報表與股利政策若能更為透明,也有助於挽回頹勢[5]。
溢價發行
前立委孫大千質疑,許多海外企業確定來臺發行TDR後,開始在原股上市地炒作股價,拉高TDR定價,待TDR來臺掛牌時,國內投資人搶進後,股價隨著原股回跌。金管會主委陳裕璋表示,未來TDR上市前,原股價格若異常波動,將延後掛牌[6]。如頂新國際集團魏家以二股TDR換一母股比例,等於以1.9億股的香港康師傅來台增資,這筆錢並非入公司頂新而入魏家帳戶,並讓TDR賣在最高價,大戶獲利,之後股價大跌,坑殺台灣散戶[7]。
來源地無法拓展
臺灣資本市場原擬藉由臺灣存託憑證走向國際化,惟除了日本企業爾必達發行TDR上市外,近年來招來上市的公司全部都是華商、台商及中資,造成更多臺灣資金流入中國大陸[8]。2012年2月27日爾必達宣布破產,2月29日爾必達TDR被打入全額交割股,3月28日下市,投資人血本無歸[9]。
退堂鼓效應
2011年因投資人不再追價,溢價優勢消失,讓TDR市場產生退堂鼓骨牌效應,多檔TDR掛牌計畫終止、暫緩發行、申請撤件,甚至被主管機關退件[10]。
發行缺失
2012年3月立法院預算中心出具的金管會評估報告中,點名TDR發行的缺失[11]:
財報真實性難以掌握- 承銷商及會計師跨境查核困難
- 若發行公司出問題,跨海求償不易
- 資訊揭露過於簡略
- 募資後,匯出海外金額龐大
參考文獻
^ 《商業周刊》,〈TDR 為什麼紅?〉,1151 期。
^ TDR盤中暫停交易 延至10月[失效連結]
^ 台股冷 TDR重感冒 13檔跌破承銷價 投資人慘遭套牢 互联网档案馆的存檔,存档日期2011-03-14.
^ 資訊揭露不對等 四檔TDR罰款
^ TDR財報不透明 投資人怕怕!
^ 4成TDR跌破承銷價 金管會:上市前 原股若異常波動將延後掛牌
^ 尚清林. 為何TDR成散戶坑殺機?. 《財訊》. 2011-05 [2014-10-13] (中文(台灣)). [失效連結]
^ TDR國際化? 外商不來盡是中資
^ 爾必達TDR股票將變壁紙!投資人血本無歸
^ TDR市場 打起退堂鼓
^ TDR發行 立院預算中心:5缺失坑人
相關條目
- 證券交易所
首次公開募股(IPO)- ADR
另見
- 首次公開發行
- GDR
外部連結
(繁体中文)公開資訊觀測站-臺灣存託憑證專區
(繁体中文)投資在臺掛牌外國有價證券風險須知[失效連結]
(繁体中文)《商業周刊》,1151 期——〈投資 TDR 必懂的 21 問〉
(繁体中文)《財訊雙週刊》,373期——為何TDR成散戶坑殺機?[失效連結]